Die Europäische Zentralbank (EZB) plant, ab dem zweiten Halbjahr 2026 einen sogenannten Climate Factor in ihr Rahmenwerk für geldpolitische Sicherheiten zu integrieren. Dieser neue Risikoparameter bewertet die Werthaltigkeit von Vermögenswerten im Refinanzierungsgeschäft in Abhängigkeit ihres ESG-Risikos.
Zielsetzung und Konsequenzen
Der Climate Factor dient als Risikopuffer für klimabedingt anfällige Assets und stärkt die Resilienz des Eurosystems. Er berücksichtigt dabei vorwärtsgerichtete Klimaszenarien und unterstützt die Lenkung von Kapitalströmen in nachhaltigere Vermögenswerte. Vermögenswerte mit erhöhtem ESG-Risiko erfahren künftig stärkere Bewertungsabschläge, was sich auf Besicherungsanforderungen und Finanzierungskonditionen auswirken kann.
Bewertungssystem
Der Climate Factor wird auf Basis eines dreistufigen Modells ermittelt:
- Risiko auf Sektorebene aus Klima-Stresstests 2024
- Issuer-Spezifikation (z. B. CSPP Klima Score)
- Einzelwert-Vulnerabilität des Vermögenswerts (z. B. Restlaufzeit)
Mehr dazu: EZB Pressemitteilung